要点 旧態依然とした40年体制→バブル経済 金融・国への依存体質＝製造業の農業化 産業転換（製造業中心からの脱却）ができてない 1.金融体制転換の遅れ 平成は、1940年代から続く40年体制を変革すべき時代であった。 40年体制・・第二次大戦中の統制経済的体…

要点 ソリューションビジネスの壁＝保守的業界・非既存顧客 エネルギー転換→火力発電部門↓ 事業売却→EBITDA純有利子負債倍率↓ 米GEが主力事業が不振で、事業の切り売りを進めている。なぜか。 株価は17年1月→18年10月で6割超下落 1.ソリューションビジネスの…

要点 Appleは31%が有利子負債(17年9月期) 社債は株式より資本コストが低い 課税利益↓＋株価↑を狙える 資本コスト＝投資家が企業に要求する期待リターン。 投資リスク；社債＜株 → 期待収益率；社債＜株 株で資金調達すると返さなくていいのは楽だけど、その…