要点 日本の不動産＝経年減価率が高い 耐震技術の高度化＝修繕コスト↑→逆選択 品質・信用のシグナリングが必要→ブロックチェーン相性良い 何が起きているか？ 日本は住宅を使い捨てにしている（建て替え頻度が高い！） Fact ・日本の戸建の平均経年減価率＝5…

要点 Appleは31%が有利子負債(17年9月期) 社債は株式より資本コストが低い 課税利益↓＋株価↑を狙える 資本コスト＝投資家が企業に要求する期待リターン。 投資リスク；社債＜株 → 期待収益率；社債＜株 株で資金調達すると返さなくていいのは楽だけど、その…